大涨242%！大模型产业迎来"除幻第一股"，资本市场的疯狂告诉我们什么？

昨天本来打算写一篇轻松的技术分析，结果早上刚打开电脑，就被一条新闻炸懵了——海致科技集团在港股上市首日暴涨242.20%！

说实话，作为一个在这个行业摸爬滚打好几年的博主，我也算见过大场面了。但242%这个数字，还是让我忍不住多看了好几遍确认没看错。要知道，这可不是什么加密货币或者妖股，而是一家做「大模型幻觉治理」的公司。

先给大家科普一下，「大模型幻觉」（LLM Hallucination）是什么鬼。简单说就是AI一本正经地胡说八道——比如你让它查个数据，它能编得头头是道，结果全是错的。这个问题困扰整个行业好几年了，从GPT时代就一直存在，现在到了GPT-5时代仍然是个大坑。

而海致科技专门干的就是「除幻」这活儿。他们有一套检测和纠正机制，能在模型输出之前就揪出那些胡说八道的内容。听起来技术门槛不是特别高，但问题是——这玩意儿是刚需啊！

现在大模型都在往企业级应用里走，金融、医疗、法律这些行业可不能容忍AI瞎编乱造。我有个在银行做风控的朋友跟我说，他们前几个月测试了不下十家大模型，结果有一半因为「幻觉」问题直接pass了。所以海致科技能拿下那么多企业客户，也不是没有道理。

但242%这个涨幅，明显是资本市场在用脚投票，表达对大模型整个赛道的狂热。君联资本、高瓴创投这些明星机构早就进场了，现在算是集体兑现。

这里有个很有意思的现象值得聊聊：2025年之前，资本基本都押注在「大模型本身」——谁参数大、谁推理能力强，谁就是赢家。但从2025年下半年开始，风向明显变了。企业级应用的痛点越来越清晰，资本开始转向「基础设施」和「工具链」。除了海致这种做幻觉治理的，还有做RAG优化的、做模型蒸馏的、做部署加速的……每条细分赛道都有独角兽冒出来。

我觉得这个趋势特别好。大模型不能永远是「技术展示」状态，得真正能用起来、能创造价值才行。而要实现这一点，就需要一群像海致这样的公司来解决一个又一个具体问题。

当然，也有同行在质疑：海致的技术壁垒到底有多高？现在各大模型厂商自己也在做幻觉治理，比如GPT-5就内置了事实核查机制。长期来看，这会不会变成一个会被巨头吞噬的生意？

这个担忧不无道理。但我从另一个角度想：企业级客户最在乎的是「安全」和「可控」，他们未必会把核心能力完全交给一家科技巨头。第三方中立解决方案反而可能更受欢迎。至少短期内，海致还有很大的成长空间。

最后再说几句题外话。2026年才过去两个月，大模型领域的资本热度已经起来了。除了海致，还有几家在做模型部署优化的公司也在准备IPO。看起来整个行业正在从「技术突破期」进入「产业落地期」，这反而意味着更多的机会。

对我们这些从业者来说，与其盯着242%这种天文数字流口水，不如想想自己能在哪个细分领域扎下根来。毕竟大风口过去之后，能活下来的都是真正解决问题的公司。

如果你也在做相关领域的创业或者技术工作，欢迎在评论区聊聊——你觉得大模型下一个爆发点会在哪里？是推理能力？多模态？还是像海致这样解决具体痛点的工具链？